在海外，生物燃料股爆發(fā)第二春，美股生物燃料公司Future Fuel3月18日股價一度創(chuàng)出新高，其他幾個生物燃料公司也紛紛公布靚麗四季報，今年以來漲幅均超過100%，但國內，生物燃料市場依然存在大量瓶頸，更多的依托政府補貼，在海外生物燃料崛起的帶動下，國內上市公司短期可能有概念性沖擊，長期將更多的依靠技術更新和政府扶持。

海外生物燃料概念再起

2008年，生物燃料概念崛起，當時是金融危機前夜，石油價格超過了140美元/桶，市場興起了燃料代替概念，玉米（生物乙醇）等相關品種價格大漲。不過隨著金融危機到來，石油價格下降，生物燃料概念逐漸被市場淡忘，新能源也被市場解讀為風電、光伏，生物燃料輝煌不再。

不過，時隔6年，美國生物燃料概念再次興起。3月18日，美國生物燃料公司Future Fuel股價大漲18%，盤中一度創(chuàng)出歷史新高。前一個交易日，3月17日，F(xiàn)uture Fuel公布其財務報表，公司2013年盈利創(chuàng)出歷史新高，四季度凈利潤大增327%。

Future Fuel總裁Lee Mikles指出，由于外部環(huán)境改善，公司生物柴油表現(xiàn)強勁。

另一家生物燃料廠商Pacific Ethanol一周前公布業(yè)績，該公司四季度扭虧為盈，收益增長顯著。該公司股價2014年以來上漲201.18%。

此外，美國生物燃料公司BioFuel Energy的年內漲幅也高達109.36%。

經過多年的技術積累，生物燃料已經逐漸走出了過去的技術弱勢。

生物燃料最初是以大豆、甘蔗、玉米等農作物作為原料，尤其在2008年，廠商普遍用使用玉米制作生物乙醇，令玉米價格大漲。在生物乙醇高峰期，美國三分之一的玉米被用于制造乙醇。生物燃料的擴張令人們擔憂糧食危機，當時的生物燃料增加了農作物的需求，刺激糧食價格，因此在石油價格下跌之后，生物燃料概念立即冷卻。

此后2012年，美國政府取消了該行業(yè)長達30年的財政支持，取消了60億美元的稅收減免政策。

不過目前生物燃料以及從農作物發(fā)展到藻類，第三代生物燃料以藻類為原料，解決了農作物的問題。根據(jù)研究公司ResearchandMarkets的預測，全球藻類生物燃料技術市場從2014年至2018年的復合年增長率將高達43.4%。

海外知名研究公司Navigant也看好生物燃料，其報告指出，未來十年內，全球道路運輸?shù)确矫鎸ι锶剂系男枨笥型ぴ鼋?，未來需求可能?013年的324億加侖增加到2022年的511億加侖。

同時，海外石油巨頭也著力于生物燃料的投資。埃克森美孚曾斥資1億美元投資藻類生物燃料。杜邦在美國愛荷華州設立商業(yè)化纖維素乙醇生產基地，研究纖維素乙醇。

此外，蘋果在美國北卡羅來數(shù)據(jù)中心使用由Bloom Energy制造的電池燃料系統(tǒng)，通過生物代謝物產生沼氣。

此外，目前最尖端的可以從糖中獲取能量，效率接近100%，可以媲美鋰電池。同時，美國已經推出了新版農業(yè)法案，提出1萬億美元財政撥款，支持前沿生物燃料。

國內生物燃料衰落

中國的生物燃料雖然也有介入，并建立了實驗基地，但由于創(chuàng)立之初，政策主導較強，因此發(fā)展情況與海外迥異。

2006年，在國家政策主導下，全國建立了4大國有生物乙醇生產商，當時生物乙醇產量達到了102萬噸，到2008年的高峰期，全國生物乙醇生產商增加到5家，產量增加到146萬噸。同時，政府也提供這些生物燃料公司各種政府補貼。

最初，中國企業(yè)沿襲了當時美國的技術，使用玉米做原料，當時監(jiān)管層認為這些企業(yè)不但可以生產燃料，還可以解決陳糧問題，不過經過幾年消化，國內陳糧全部消耗完畢，企業(yè)開始使用新糧，部分企業(yè)使用新糧比例達到了80%。然而2006年開始，糧食價格大漲，政府部門停止了批準新的玉米/小麥生物乙醇項目，確立“不與人爭地，不與糧爭田”的原則。這樣的情況下，企業(yè)只能使用木薯、甜高粱、麻瘋樹、黃連木等，但這些植物種植面積小，地區(qū)分散。

另外，生物乙醇熱值低、耐候性差，代替效果有限。廠家通常將生物乙醇和汽油、柴油混合使用，比例在1：9左右。

此外，由于政策主導的原因，中國生物乙醇對政策依存度較高，隨著政策調整，相關企業(yè)也進入頹勢。

2005年，國家對玉米乙醇實施高額補貼，但該補貼逐年減少。2009年，安徽定點生物燃料乙醇補貼標準為2055年，2010年下調為1659元/噸。燃料乙醇的補貼更低，2012年玉米燃料乙醇每噸補貼500元，木薯等非糧作物補貼750元/噸。

另外，2015年開始，國家將取消相關企業(yè)的增值稅先征后退政策。

以上市公司中糧生化為例，截至2013年前三季度，其燃料乙醇彈性補貼的涉及金額已經達到2.04億元，中糧生化人士曾在媒體上表示，如果燃料乙醇項目沒有補貼，那很可能虧損。

A股黑暗中的亮光：

對于A股市場，海外生物燃料的崛起可能帶來短期的概念性交易機會，但長期來看，基本面的實質性變化主要依靠國家扶持政策以及未來新科技的引入，這方面，國有企業(yè)，大股東實力雄厚的公司相對更有機會。

另外，由于國家糧食的重要性，因此中國的生物燃料主打非糧食為原料，這類項目更容易獲得監(jiān)管層批復。

中糧生化：實際控制人是國資委，背靠中糧集團，在獲得糧食這一上游資源方面有較大的優(yōu)勢，公司本身多年享受國家生物燃料的財政補貼。2013年中糧生化計劃在原有13.5萬噸玉米燃料乙醇生產裝置上實施燃料乙醇全流程優(yōu)化提升改造項目，項目完工之后，可以進行13.5萬噸木薯燃料乙醇。

龍力生物：公司2009年開始布局燃料乙醇，2012年5月獲得國家燃料乙醇定點資格，批復5.15萬噸纖維燃料乙醇項目，當時是山東首家，全國第五家擁有燃料乙醇定點資格的企業(yè)。

海南椰島：2014年2月11日，海南椰島10萬噸木薯燃料乙醇項目被海南省工業(yè)和信息化廳批復，該項目使用木薯為原料生產燃料乙醇。