能源局、環(huán)保部出臺生物質(zhì)成型燃料鍋爐供熱示范項目建設的通知通知指出為防治大氣污染，在2014-2015年間在全國范圍內(nèi)，特別是京津冀魯、長三角、珠三角等大氣污染防治形勢嚴峻、壓減煤炭消費任務較重的地區(qū)，建設120個生物質(zhì)成型燃料鍋爐供熱示范項目，總投資50億元。通知提出加快發(fā)展生物質(zhì)能供熱產(chǎn)業(yè)，鼓勵專業(yè)化投資建設運營模式；要求試點項目在2015年6月前備案，2015年底前投運。

核心觀點：

示范項目帶動，生物質(zhì)供熱市場有望快速啟動

該通知明確生物質(zhì)成型燃料供熱模式為防治大氣污染、壓減煤炭消費的重要措施，且以示范項目的模式，推動行業(yè)的快速發(fā)展。通知中明確要求在2015年完成120個生物質(zhì)供熱示范項目，合計1800蒸噸/小時，總投資50億元，2014-2015年生物質(zhì)供熱行業(yè)將迎來高速爆發(fā)期。

高成長初期、大市場空間，生物質(zhì)供熱領(lǐng)域進入黃金發(fā)展期

生物質(zhì)供熱領(lǐng)域符合我們在中期策略中推薦的高成長初期、大空間的細分領(lǐng)域的標準，也是我們推薦的替代能源主線的重點方向之一。此次試點項目總計可替代150萬噸標準煤，對于年耗煤量超過數(shù)億噸的廣義供熱行業(yè)而言，占比不足個位數(shù)（供熱行業(yè)分析詳見我們前期的深度報告），參考2013年以來相關(guān)政策規(guī)劃，我們預計生物質(zhì)供熱市場面臨十倍、甚至數(shù)十倍的增長空間。此次鼓勵政策出臺后，將加速行業(yè)的快速增長。

此次政策明確提出加快發(fā)展生物質(zhì)能供熱產(chǎn)業(yè)，鼓勵專業(yè)化投資建設運營模式，鼓勵專業(yè)經(jīng)營生物質(zhì)熱力的企業(yè)投資建設生物質(zhì)成型燃料鍋爐系統(tǒng)并負責運營服務。迪森股份作為該領(lǐng)域的行業(yè)龍頭企業(yè)，將充分受益于政策紅利，在示范項目競爭中占據(jù)顯著優(yōu)勢，建議重點關(guān)注。

政策執(zhí)行力度不及預期；項目建設進度低于預期。